قیمت جهانی طلا امروز ۱۴۰۵/۰۵/۱۷؛ اونس از ۴۳۴۲ دلار عبور کرد

نسیم‌آنلاین: بازار جهانی طلا در روزهای اخیر تحت تأثیر هم‌زمان عوامل ژئوپولیتیکی و اقتصادی وارد مرحله‌ای حساس شده است. اونس طلا با صعود به محدوده ۴۳۴۲ دلار، بار دیگر توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده؛ با این حال، ادامه مسیر قیمت همچنان به تحولات خاورمیانه و داده‌های اقتصادی آمریکا وابسته است.
طلا میان تنگه هرمز و فدرال رزرو
افزایش اخیر قیمت طلا را نمی‌توان تنها به افزایش تقاضا برای دارایی امن نسبت داد. تحولات تنگه هرمز و نگرانی درباره اختلال در یکی از مهم‌ترین مسیرهای انتقال انرژی جهان، از یک سو تقاضا برای طلا را افزایش داده و از سوی دیگر، با ایجاد نگرانی درباره قیمت نفت و تورم، معادلات بازار را پیچیده‌تر کرده است.
در شرایطی که احتمال اختلال در جریان انرژی افزایش می‌یابد، نخستین واکنش بازار معمولاً رشد قیمت نفت است. افزایش قیمت انرژی نیز می‌تواند انتظارات تورمی را بالا ببرد و بار دیگر نگاه سرمایه‌گذاران را به تصمیمات فدرال رزرو معطوف کند.
به این ترتیب، طلا هم‌زمان از نااطمینانی‌های ژئوپولیتیکی حمایت می‌گیرد و با فشار ناشی از احتمال تداوم نرخ‌های بهره بالا مواجه است.
کاهش احتمال افزایش نرخ بهره به نفع طلاست
داده‌های اخیر بازار کار آمریکا نیز بر چشم‌انداز قیمت طلا اثرگذار بوده است. کاهش سرعت رشد اشتغال بخش خصوصی، نشانه‌ای از احتمال کند شدن اقتصاد آمریکا تلقی شده و باعث شده بخشی از معامله‌گران نسبت به ادامه سیاست پولی سخت‌گیرانه فدرال رزرو تردید کنند.

کاهش احتمال افزایش نرخ بهره معمولاً به نفع طلاست؛ زیرا بازده دارایی‌های بهره‌دار کاهش می‌یابد و هزینه فرصت نگهداری فلز زرد نیز کمتر می‌شود.
با این حال، اگر افزایش قیمت انرژی بار دیگر فشارهای تورمی را تشدید کند، فدرال رزرو ممکن است برای مدت طولانی‌تری نرخ بهره را در سطوح بالا نگه دارد؛ موضوعی که می‌تواند مانعی جدی برای ادامه صعود طلا باشد.
نقش دلار در رشد قیمت طلا
دلار آمریکا نیز یکی دیگر از عوامل مهم در روند اخیر بازار طلاست. تضعیف شاخص دلار موجب می‌شود خرید طلا برای دارندگان سایر ارزها ارزان‌تر شود و همین مسئله می‌تواند تقاضا برای این فلز گرانبها را افزایش دهد.
در مقابل، اگر داده‌های اقتصادی آینده آمریکا از مقاومت اقتصاد این کشور یا افزایش دوباره فشارهای تورمی حکایت داشته باشد، احتمال تقویت دلار افزایش خواهد یافت و بخشی از حمایت فعلی بازار طلا از بین خواهد رفت.
خرید بانک‌های مرکزی همچنان یک پشتوانه مهم
در کنار عوامل کوتاه‌مدت، خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی همچنان یکی از عوامل بنیادی مهم در بازار جهانی به شمار می‌رود.
ادامه خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی نشان می‌دهد بخشی از تقاضای موجود در بازار صرفاً سفته‌بازانه نیست و ریشه در تلاش برخی کشورها برای تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی و کاهش وابستگی به دارایی‌های دلاری دارد.
همین تقاضای ساختاری می‌تواند در دوره‌های اصلاح قیمت، از افت شدیدتر طلا جلوگیری کند.
بازده اوراق خزانه‌داری زیر ذره‌بین بازار
بازده واقعی اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز برای معامله‌گران طلا اهمیت زیادی دارد. کاهش بازده اوراق، جذابیت نگهداری طلا را افزایش می‌دهد؛ چرا که فاصله میان بازده دارایی‌های بهره‌دار و طلا کاهش پیدا می‌کند.
در مقابل، افزایش بازده واقعی اوراق می‌تواند سرمایه‌ها را از بازار طلا خارج کند و فشار نزولی بر قیمت این فلز گرانبها ایجاد کند.
نفت؛ متغیری که می‌تواند معادله طلا را تغییر دهد
نفت و طلا در زمان بروز بحران‌های ژئوپولیتیکی معمولاً هم‌زمان مورد توجه قرار می‌گیرند، اما مسیر اثرگذاری آنها بر بازار متفاوت است.
نفت مستقیماً از ریسک اختلال در عرضه و حمل‌ونقل انرژی تأثیر می‌گیرد، در حالی که طلا بیشتر از مسیر نااطمینانی، انتظارات تورمی و نرخ بهره واقعی واکنش نشان می‌دهد.
به همین دلیل، کاهش تنش در تنگه هرمز می‌تواند در ابتدا تقاضای پناهگاه امن برای طلا را کاهش دهد، اما در صورت افت قیمت نفت و کاهش فشارهای تورمی، احتمال کاهش نرخ‌های بهره نیز افزایش می‌یابد؛ اتفاقی که در مرحله بعد می‌تواند به نفع طلا تمام شود.
آیا روند صعودی طلا ادامه پیدا می‌کند؟
برای تداوم رشد قیمت طلا، چند عامل باید هم‌زمان در جهت حمایت از بازار باقی بمانند؛ از جمله ادامه نشانه‌های ضعف در بازار کار آمریکا، کاهش بازده واقعی اوراق خزانه‌داری، تداوم ضعف دلار و ادامه خرید بانک‌های مرکزی.

در مقابل، بازگشت فشارهای تورمی، افزایش بازده اوراق و تقویت دلار می‌تواند روند صعودی طلا را متوقف کند.
در مجموع، عبور اونس از محدوده ۴۳۴۲ دلار نشان‌دهنده قدرت دوباره خریداران است، اما هنوز نمی‌توان این حرکت را به‌تنهایی آغاز یک روند صعودی پایدار دانست. بازار طلا همچنان میان دو نیروی متضاد یعنی نااطمینانی‌های ژئوپولیتیکی و چشم‌انداز سیاست پولی آمریکا در حال نوسان است و مسیر بعدی آن به شدت به داده‌های اقتصادی و تحولات تنگه هرمز وابسته خواهد بود.